🇪🇺 ¿Puede Europa competir con las stablecoins del dólar? El BCE empieza a dudar

Mientras Estados Unidos lidera la carrera cripto con una regulación favorable y un mercado dominado por stablecoins como USDT y USDC, en Europa las cosas avanzan a paso lento… y ya hay voces internas que reconocen que el euro digital por sí solo no será suficiente para responder.

💶 Un euro digital que no despega

Jürgen Schaaf, asesor del Banco Central Europeo (BCE), publicó recientemente una reflexión que prende las alertas: el euro digital no podrá competir de forma efectiva con las stablecoins ancladas al dólar. Y esto no lo dice cualquier analista externo: viene desde adentro del BCE.

Según Schaaf, la estrategia de Europa debe ir más allá del euro digital y considerar seriamente el impulso a stablecoins reguladas denominadas en euros, así como el uso de tecnologías DLT (blockchain y similares) para reforzar el sistema financiero europeo.

“Las stablecoins en euros, si están bien diseñadas y con mecanismos efectivos de mitigación de riesgos, pueden satisfacer necesidades reales del mercado y reforzar el papel internacional del euro,” escribe Schaaf.

Esto marca un giro importante: el BCE ya no ve al euro digital como la única herramienta clave para defender la soberanía monetaria europea, sino como una más entre varias.

💵 ¿Por qué preocupa el dominio de las stablecoins del dólar?

La supremacía del dólar en el ecosistema cripto no es nueva. Stablecoins como USDT (Tether) y USDC (Circle) mueven cientos de miles de millones y son utilizadas globalmente para pagos, remesas, trading y ahorro. Su ventaja se ha consolidado aún más tras la aprobación de la GENIUS Act en EE.UU., que brinda un marco legal claro para este tipo de activos.

En cambio, en Europa, aunque el reglamento MiCA ya está en marcha, la adopción de stablecoins en euros sigue siendo marginal. Según el exfuncionario del BCE y actual gobernador del Banco de Italia, Fabio Panetta, aún falta mucho para que estas monedas digitales ganen tracción, y el euro digital tampoco ha generado un cambio sustancial en este panorama.

🧠 El BCE se prepara para un enfoque mixto

Schaaf sugiere una estrategia combinada: stablecoins en euros bien reguladas, inversión en DLTs para pagos mayoristas y transfronterizos, y un euro digital robusto para pagos en puntos de venta.

En este sentido, el BCE ha aprobado recientemente los proyectos piloto Pontes y Appia, enfocados en reforzar la infraestructura de pagos dentro de la zona euro mediante tecnología blockchain.

Esto también responde al movimiento estratégico de Estados Unidos, que desde enero (bajo el mandato de Trump) promueve las stablecoins como herramienta de fortalecimiento del dólar a nivel global. El mensaje es claro: si Europa no actúa, corre el riesgo de quedarse atrás en la próxima generación de infraestructura financiera global.

🧭 ¿Qué sigue para el euro digital?

Aunque el proyecto del euro digital ya está en fase de “preparación” desde noviembre de 2023, la decisión final sobre su lanzamiento será tomada hasta finales de 2025. Mientras tanto, queda claro que Europa debe dejar de depender únicamente de este CBDC (moneda digital del banco central) si quiere mantener su influencia económica.

El propio Schaaf lo resume bien:

“En los pagos en punto de venta, el euro digital será una línea de defensa sólida. Pero para proteger realmente la soberanía monetaria europea, necesitamos más que eso.”

🔍 Conclusión

Europa ya entendió lo que muchos analistas llevan tiempo advirtiendo: el dominio del dólar en las stablecoins es tan fuerte que un euro digital, por sí solo, no bastará para equilibrar la balanza. El futuro de la competencia monetaria en el ecosistema cripto será híbrido: stablecoins, tokens regulados, DLTs… y solo quienes se adapten, podrán jugar a la altura.

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