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Nueve Días de Compras. $89 Millones Salieron Ayer. Powell Habla en Cuatro Horas — y el Volumen de Bitcoin Está en Mínimo desde Octubre 2023
Por MAD · · 7 min de lectura
Los ETF spot de Bitcoin acumularon $2,120 millones en nueve días. Ayer salieron $89.7 millones — IBIT solo perdió $112M, su mayor sell-off del trimestre. Mientras tanto, el volumen intraday de BTC cayó debajo de $8,000 millones, mínimo desde octubre 2023. Powell entra a su último FOMC con la liquidez seca, sentimiento en miedo profundo, y 16 días para entregar el cargo a Kevin Warsh.
Nueve Días de Compras. $89 Millones Salieron Ayer. Powell Habla en Cuatro Horas — y el Volumen de Bitcoin Está en Mínimo desde Octubre 2023
Excerpt: Los ETF spot de Bitcoin acumularon $2,120 millones en nueve días seguidos. Ayer salieron $89.7 millones. IBIT solo perdió $112 millones — su mayor sell-off del trimestre. Y mientras el bid institucional se sentaba un día antes del FOMC, el volumen intraday de BTC caía debajo de $8,000 millones — el nivel más bajo desde octubre de 2023. Hoy Jerome Powell entra a su última reunión como presidente de la Fed con la liquidez seca, el sentimiento en miedo profundo y dieciséis días para entregar el cargo a Kevin Warsh.
Bitcoin abre miércoles a $76,901. Subió 0.9% en 24 horas. Bajó 1.8% en la semana. Y eso no importa.
Lo que importa es que tres mediciones estructurales colapsaron al mismo tiempo, justo en el día equivocado.
A las 12:00 hora de Ciudad de México la Reserva Federal anuncia su decisión de tasas. A las 12:30 Jerome Powell sube al podio para la conferencia de prensa. Es su último FOMC. En dieciséis días entrega el cargo. No hay dot plot. No hay proyecciones económicas. Treinta minutos de lenguaje. Eso es todo.
Y todo el mercado se descargó UN día antes.
Nueve días, $2,120 millones, un solo outflow
El 28 de abril los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron $89.7 millones en salidas netas. Es el primer outflow después de nueve días seguidos de compras que acumularon $2,120 millones de dólares.
IBIT —el ETF de BlackRock que se ha llevado el grueso del flujo institucional desde el lanzamiento— perdió $112.22 millones en un solo día. Eso es 1,473 Bitcoin saliendo en redemptions. Su mayor sell-off del trimestre.
El detalle importante: el volumen de trading de IBIT se mantuvo en $1,000 millones. No es fuga de actividad. Es redemption real. Alguien grande pidió su Bitcoin de vuelta.
El driver atribuido por las cuatro fuentes que reportaron el dato (FXLeaders, Phemex, Finbold, Intellectia) es el mismo: precaución pre-FOMC, toma de utilidades en niveles altos, y las redemptions ongoing de GBTC que siguen ahí en el background.
El bid institucional que sostuvo todo abril tomó pausa. UN día antes del catalizador binario más importante del mes.
Volume intraday <$8B — mínimo desde octubre 2023
Mientras el ETF se desangraba, el volumen general de Bitcoin colapsaba.
CoinDesk reportó en su daybook del 29 de abril que el volumen intraday de BTC cayó por debajo de $8,000 millones. Es el nivel más bajo desde octubre de 2023 — hace dieciocho meses, antes de que se aprobaran los ETF spot.
Esto no es ruido técnico. Liquidez seca significa que cualquier orden grande mueve el precio más de lo normal. La profundidad del libro está adelgazada. El spread se amplía. Los stops se cazan más rápido. Los wicks son más violentos.
Combina eso con un catalizador binario en cuatro horas y tienes la receta exacta para amplificación 2-3x del move post-Powell, en cualquier dirección.
Fear & Greed: cascada -21 puntos en tres días
El sentimiento dejó de bailar y eligió lado.
La secuencia de cinco días del Fear & Greed Index:
- Viernes: 31 (Fear)
- Sábado: 33 (Fear)
- Lunes: 47 (Neutral)
- Martes: 33 (Fear)
- Hoy miércoles: 26 (deep Fear)
El lunes saltó +14 puntos. El martes regresó -14. Espejo perfecto. Ayer escribimos sobre eso —el frame de la "falsa neutralidad" del lunes que se devolvió completa al día siguiente.
Hoy ese frame ya no aplica. Hoy profundizó otros -7 puntos. Total: -21 puntos en 72 horas. Y el sentimiento entró en la zona de miedo más profundo justo en la mañana del FOMC.
No es rebote. Es continuación direccional. Es el mercado eligiendo lado antes de que Powell hable.
El último capítulo del régimen Powell
Aquí es donde la convergencia se vuelve histórica.
Jerome Powell asumió la presidencia de la Fed el 5 de febrero de 2018. Su mandato expira el 15 de mayo de 2026 —en dieciséis días. Kevin Warsh ya fue confirmado como sucesor. Asume el primer FOMC de junio.
Hoy es el último FOMC con Powell al frente.
Y la Fed tomó una decisión inusual: este mes no hay dot plot, no hay Summary of Economic Projections. Cero proyecciones cuantitativas. Todo el peso de la decisión cae en el lenguaje de la conferencia de prensa.
CME FedWatch da 100% de probabilidad de hold en 3.50-3.75%. La decisión no se discute. Lo que se discute es cómo Powell la enmarca, qué frases usa, qué señales transmite para los próximos ocho meses sin él.
El base case de MarketPulse y Benzinga es "hawkish hold" — Powell sin incentivo para sonar relajado con el petróleo alto, el UMich Consumer Sentiment en mínimo histórico de 49.8, y la inflación pegada arriba del target. El mercado ya tiene priced in menos de un recorte de tasas para todo 2026 —ajustado a la baja después del shock geopolítico de Irán.
El stat que ya conocemos: 8 de los últimos 9 FOMC
Phemex publicó el análisis histórico que ya circuló por todas las desks la semana pasada: Bitcoin bajó después de 8 de los últimos 9 FOMC. Hoy es el noveno.
El stat por sí solo no es nuevo —se viene mencionando desde el lunes—. Lo que es nuevo es la convergencia.
Antes el stat caminaba solo. Hoy camina acompañado de:
- ETF streak roto por primera vez en nueve días
- Volume intraday en mínimo de 18 meses
- Fear & Greed en deep Fear con cascada -21 puntos
- Sin dot plot, sin SEP — el lenguaje carga TODO
- Último Powell, transición a Warsh en 16 días
Cinco vectores convergiendo en cuatro horas. La pólvora está seca y empapada de gasolina.
Las tres frases que importan
Para los que trading el evento, la cosa se reduce a tres categorías de lenguaje:
Dovish. Si Powell usa "patient", "data-dependent flexibility" o "balance of risks tilting", el mercado lee permiso para precio recortes. Bitcoin probablemente intenta recuperar $80,000.
Neutral. Si dice "data-dependent" puro, "appropriate" o "risk-management" sin compromiso direccional, el rango entre $74,000 y $77,000 se mantiene. Vol crashes después de la conferencia.
Hawkish. Si suelta "transitory", "premature" o "more confidence needed", el mercado lo lee como compromiso de no recortar. Bitcoin probablemente prueba $74,000 (el mínimo de la crisis Irán) y abre la puerta a $72,000 como rango de fondo.
Qué se rompió hoy, qué abre mañana
Hoy es bisagra. El régimen monetario que Bitcoin aprendió a leer desde 2018 cierra capítulo.
Lo que se rompió en los últimos cinco días:
- El frame "espejo +14/-14" del Fear & Greed
- El streak ininterrumpido de inflows ETF de abril
- La liquidez profunda que hubo desde finales de 2023
- El supuesto de que abril cierra fuerte —ya no necesariamente
Lo que abre mañana, jueves:
- Primer día de la era post-Powell narrativa
- PCE el viernes —el próximo macro hard del calendario
- ETF flows del jueves = primer veredicto institucional real post-FOMC
- Niveles operativos confirmados o rotos
- Countdown Warsh: 15 días para el primer FOMC del nuevo régimen
El punto
El mercado no está esperando a Powell con curiosidad. Está esperándolo con la respiración contenida y la pólvora seca.
El sentimiento ya votó Fear. Los ETF ya votaron pausa. El volumen ya votó cautela. Y los traders cortos y largos están esperando treinta minutos de lenguaje para decidir qué pasa los próximos sesenta días.
Lo histórico de hoy no va a ser lo que diga Powell. Va a ser que ya no lo va a decir más. En dieciséis días asume Warsh —un perfil distinto, históricamente más hawkish, sin la trayectoria pandémica que cargó Powell ocho años.
La pregunta del jueves no va a ser "qué dijo Powell". Va a ser "cómo se reposiciona el mercado para alguien que no es Powell".
Hoy el sentimiento ya votó. Hoy vota Powell. Mañana arranca lo verdaderamente nuevo.
Temas: fomc, powell, etf-bitcoin, fear-greed, blackrock-ibit